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美联储降息,国内金融机构这么看

2019-10-22 01:49:55
[摘要] 北京时间9月19日凌晨,美联储再次宣布联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%。对于国内市场而言,招商基金认为,美联储如期降息,全球流动性继续转好,国内货币政策的空间进一步扩大,对权

北京时间9月19日凌晨,美联储再次宣布,联邦目标基金的利率区间将下调25个基点,至1.75%-2.00%。

尚头摩根基金指出,此举发出了“鹰鸽混合”的信号。一方面,美联储内部的分化加剧,最新的利率位图未能为进一步降息提供指导。然而,另一方面,鲍威尔主席的讲话显示了市场恢复量化宽松的希望,讲话后大类资产大幅反弹。至于“鹰派”信息,市场早就预料到并消化了,不会改变世界进入宽松渠道的趋势。

工行国际首席经济学家石成表示,从美联储本次会议开始,到新一轮中美贸易谈判结束,美元指数将进入“行动平静”时期。一方面,由于美国经济衰退的风险并未失控,此前超调的降息预期已开始逐步修正,推动美元指数上行。另一方面,随着新一轮中美谈判进入实际阶段,全球避险情绪逐渐降温,给美元指数带来下行压力。在这两个因素的对冲下,美元指数的波动预计将加剧,而中央水平预计将保持稳定。受此影响,预计中国的政策将转向“沉默中寻求行动”。随着人民币汇率稳步走向新的均衡水平,国内“新”降息的窗口预计将在第四季度打开。走出徘徊阶段,展望未来,如果新一轮中美贸易谈判能够取得实质性进展,美元指数可能会迎来一个长期的下行转折点。

对于国内市场,招商局基金(China Merchants Fund)认为,美联储将如期降息,全球流动性将继续改善,国内货币政策空间将进一步扩大,股市利润率将有利,国内流动性预计将保持宽松,市场风险偏好仍有继续上升的空间。从债券市场来看,当前通货膨胀的上行压力和财政政策的力度仍然是制约债券收益率进一步下降的因素。我们认为,随着全球主要央行开始降息,国内经济面临的下行压力越来越大,仍有必要引入自下而上的政策。目前,长期债券相对较高的收益率仍有小幅下降的趋势。我们将密切关注周五发布的lpr报价是否会在短期内下调。

在上海摩根基金(Shanghai Morgan Fund)看来,投资者仍可以遵循受益于全球货币宽松和经济周期后期的资产布局。多重资产策略、房地产投资信托基金以及中国的股权和债务资产都值得特别关注。最近国际债券的回调可能为进入市场提供一个相对更合适的时间。

然而,美联储降息对a股的影响相对有限,短期内受外部共振影响后,a股市场仍将按自己的节奏运行。目前,a股估值仍处于历史低位,与世界其他经济体的其他类型资产相比,估值更具优势,风险补偿更高。在中国,基本利率作为一个整体处于“涓涓细流”的低水位环境中,并增加了“住房不投机”的政策。流动性宽松总体上有利于或倾向于流向a股市场的股权资产。其中,高增长、中小市值和受益于降息周期的行业(如中游制造业、民营企业领袖细分等)。)值得特别关注。

总编辑:张杨文字编辑:张杨专题地图来源:视觉中国图片编辑:邵静

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